Ликвидность в экономике государства, бизнесе и личных финансах

Уровень ликвидности важен, поскольку он показывает, насколько хорошо государство или компания оперирует своими финансовыми обязательствами. На него опираются инвесторы, выбирая, куда вложить деньги.  Понятие ликвидности относится и к физическим лицам. Чем больше их быстрореализуемые активы (денежные сбережения и инвестиционный портфель) по сравнению с их долгами, тем лучше финансовое положение.

Что такое ликвидность простыми словами

Под ликвидностью подразумевают средства, которые оперативно доступны для погашения долгов или инвестирования. Это показатель того, как быстро финансовый актив или ценная бумага могут быть преобразованы в наличные деньги без значительной потери стоимости.

Высокая ликвидность – это достаточное количество мгновенно конвертируемых в наличность активов для выполнения финансовых обязательств. Низкая ликвидность – это состояние, когда денежные средства привязаны к неликвидным активам или когда процентные ставки высоки, что делает дорогостоящим получение кредитов.

Факт! Высокая ликвидность – это еще и обилие финансового капитала, то есть разницы между активами и пассивами. Он измеряет «подушку безопасности», имеющуюся в распоряжении для покрытия убытков. Это касается как предприятий и частных лиц, так и целого государства.

На государственном уровне оценивается не только количество ликвидного имущества – это золотой запас, земли, предприятия, «свободные деньги». Валютная ликвидность – это в экономике страны крайне важный показатель. Он отражает, есть ли у страны возможность погашать свои внешние задолженности. Чем выше востребованность национальных денег на мировом рынке, тем ликвиднее она.

Пример Валюта стран Африки или Латинской Америки даже в российских мегаполисах – низколиквидна. А вот доллары или евро можно продать либо купить даже в небольшом селе, поскольку они высоколиквидны.

Низкая ликвидность на разных уровнях приводит к экономическим коллапсам. Особенно это у кредитных учреждений. В кризисные времена банки исторически терпят крах, когда у них заканчиваются ликвидные средства: это приводит к снижению их платежеспособности. Становится невозможным выполнение обязательств, покрытие убытков. Ограниченная ликвидность – это всегда повод для повышения ставок по кредитам, что снижает покупательскую способность населения. Чтобы не обрушить экономику Федеральная резервная система пытается помочь банкам, увеличивая их увеличить ликвидность и капитал в период финансового кризиса.

После рецессии есть риск возникновения «ловушки ликвидности», когда денежно-кредитная политика ФРС не создает больше капитала. Спрос на большее количество денег поглощает увеличение денежной массы. 

Что способствует возникновению ловушки: 

• Семьи и предприятия боятся тратить деньги, независимо от того, сколько кредитов доступно. 
• Люди опасаются, что потеряют работу или не смогут найти достойную, поэтому копят зарплату, отказываясь от трат.
• Компании пугает, что спрос упадет еще больше, поэтому они не нанимают сотрудников, не делают инвестиций. 
• Банки накапливают наличные деньги, чтобы списать безнадежные кредиты, становятся еще менее склонными к кредитованию.

Последствия «ловушки» таковы, что экономика не может выйти из инвестиционного кризиса, а монетарная политика не приносит эффекта.

Избыток капитала тоже может привести к негативным последствиям, например, к инфляции. В этом случае дешевые деньги превышают желаемые инвестиции, начинают расти цены на недвижимость, золото, акции высокотехнологичных компаний. Такая ситуация приводит к феномену, известному как «иррациональное изобилие». Он означает, что инвесторы стекаются к определенному классу активов в надежде, что цены на них вырастут. 

Большая часть капитала инвестируется в плохие проекты. Поскольку предприятия прекращают свое существование и не выплачивают обещанную прибыль, инвесторы остаются с бесполезными активами. Возникает паника, приводящая к выводу инвестиционных денег, что в результате ведет к экономическому спаду.

Что такое ликвидность актива

Ликвидными называют те активы, что могут легко преобразовываться в средства, доступные для инвестиций и расходов. Сюда входит «наличка», деньги на картах и счетах, облигации, ценные вещи, которые реально быстро продать.

Среди финансовых инструментов самые ликвидные – это:

• сберегательные счета;
• государственные облигации;
• краткосрочные акции, торгуемые на фондовых рынках.

Все это можно срочно конвертировать в наличные деньги.

Ценные бумаги обычно имеют высокую ликвидность. Но не всегда. Часто низколиквидны акции маленьких компаний или тех, у которых много долгов. Принцип ликвидности здесь в том, что она растет по мере увеличения числа людей, заинтересованных в активе. 

Ликвидность – это не то же самое, что прибыльность. Акции публичных компаний, например, ликвидны: их можно быстро продать на бирже, даже если они упали в цене. Всегда найдется кто-нибудь, кто их купит.

Среднеликвидными считаются некоторые виды ценных бумаг или недвижимости. Чтобы реализовать их за реальную цену, иногда приходится выжидать несколько недель или месяцев.

К низколиквидным активам относят материальные вещи, такие как частные дома, предметы искусства. Все они очень долго продаются. Даже золотые украшения трудно назвать ликвидным имуществом. Ведь быстро реализовать их реально только через ломбард по цене лома.

Что такое ликвидность предприятия

Ликвидность компании – это возможность конвертировать ее активы в реальные финансы для выполнения обязательств максимально быстро. При этом стоимость их должна быть близкой к рыночной.

Активы предприятия подразделяются на оборотные и внеоборотные. К первым относят имущество, приносящее компании прибыль в продолжение года. Обычно в эту категорию входит то, что организация использует для производственных нужд либо расчетов с партнерами: денежные средства, сырьевые ресурсы, краткосрочная «дебиторка», вклады длительностью меньше года и т. п.

Внеоборотные активы рассчитаны на более долгий срок. Сюда входят здания, техника, патенты длительные вклады. Оборотные активы ликвиднее внеоборотных.

Каждое предприятие заинтересовано в том, чтобы на его балансе числились только высоколиквидные активы. Но это идеальная картинка, которая редко соответствует действительности.

Пример Устаревшее оборудование можно быстро продать лишь на металлолом. То же самое можно сказать о ветхих зданиях заводов и фабрик, отъездившем свое спецтранспорте. Все это «неликвид», ухудшающий состояние финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Владельцам бизнеса важно понимать, в каком состоянии он находится сейчас и что будет, если кредиторы начнут требовать возврата задолженностей. Расчет и анализ состояния ликвидности позволяет построить финансовые потоки на среднесрочную и долгосрочную перспективы без возникновения крупных долгов. Для этого оцениваются текущие, быстрые и мгновенные показатели.

Что такое текущая ликвидность? Это показатель того, что организация способна своими активами погасить годовые обязательства. Быстрая ликвидность предприятия представляет собой возможность погашения задолженностей за счет высоколиквидных активов. Мгновенная или абсолютная подсказывает, может ли фирма рассчитаться по долгам за конкретный день за счет собственных свободных средств. Абсолютной ликвидностью обладают:

• деньги;
• многие облигации и акции;
• депозитные счета.

Говоря о бизнес-показателях, нужно учитывать и возможность быстрой реализации товаров и услуг. Ликвидный товар – это тот, который возможно продать за короткий срок – до суток. Если же реализация невозможна в течение месяца, продукт считается низколиквидным.

Финансовая ликвидность важна не только для предприятий, кредитных учреждений, но и для рынков ценных бумаг, продукции, услуг. Высокие показатели – у тех рынков, где постоянно заключают сделки, а разница в стоимости заявок на приобретение и продажу небольшая. При этом важно, чтобы подобных контрактов было много для исключения влияния отдельных сделок на стоимость товара.

Чем выше все эти показатели, тем лучше финансовое здоровье бизнеса. То же самое относится и к людям. Чем больше сбережений имеет физическое лицо, тем легче ему оплачивать свои долги: ипотеку, автокредит или коммунальные счета. Это особенно актуально, если человек теряет работу, долго не может найти источник нового дохода. Запас наличных денег и активов, которые можно быстро продать облегчат выплату долгов, пока идет поиск новой работы.

Как рассчитать ликвидность

Для измерения ее уровня применяют три коэффициента:

• Текущий (коэффициент оборотного капитала) определяет способность компании выполнить свои обязательства в продолжение года. Это сумма текущих активов, деленная на текущие обязательства. Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние компании. 
• Быстрый. Для его вычисления берутся только наличные деньги, дебиторская задолженность и акции/облигации в качестве активов. Организация не может включать расчет запасы или предоплаченные расходы, которые невозможно быстро продать. Таким образом, показатель составит общую сумму активов за вычетом запасов, разделенных на обязательства. Рекомендуемое значение – от 0,8 до 1.
• Денежный (абсолютной ликвидности). Он равен сумме доступных денег, деленной на размер краткосрочных обязательств. Для его вычисления можно использовать только свои наличные деньги. Если коэффициент наличности выше 0,2, у бизнеса, скорее всего, не будет проблем с выплатой долгов.

Что значат ликвидные коэффициенты? Высокие указывают на то, что у компании – прочная финансовая основа. А низкие – на значительный риск дефолта. Отчеты финансовых аналитиков о компаниях часто включают эти показатели. Если инвестор не доверяет таким данным, ему придется рассчитывать коэффициенты самостоятельно, используя информацию, представленную в финансовой отчетности компании.

Пример Оборотные активы предприятия равны 30 миллионам рублей и текущие обязательства – 20 миллионам. Текущий коэффициент будет равен 30/20 = 1,5. Эт о средний показатель. Но если предприятие увеличит оборотные активы до 80 миллионов, а текущие обязательства останутся на прежнем уровне, коэффициент увеличится до 4, а вместе с ним – интерес инвесторов.

Однако при сравнении коэффициентов нужно рассматривать компании в рамках одной отрасли. Это связано с тем, что каждый тип промышленности будет иметь различные требования к активам и долгам. Так, технологическая фирма нуждается в покупке компьютеров, аренде офисов, в то время как авиакомпания должна покупать самолеты, авиационное топливо. Поэтому вполне естественно, что у авиакомпаний уровень долга выше.

Ликвидное состояние рынков определяют по значению churn. Это соотношение между количеством заключенных сделок и ценой поставленных по ним товаров. У высоколиквидных рынков churn равен 15 и выше.

Заключение

Зная, что такое ликвидность, рассчитав ее показатели, предприятие может ее повысить, чтобы не выйти на дефолт. Для этого нужно наращивать качество активов, чему способствует увеличение оборотного капитала и доходов, снижение кредитных средств. Еще один вариант – понижение «дебиторки». Так, возможно заключить договор цессии для передачи обязательств должников третьему лицу. Простым же людям нужно выбирать высоколиквидные источники инвестирования и использовать кредиты лишь как финансовый инструмент, а не для удовлетворения сиюминутных желаний.

О ликвидности активов – на видео: